Derivados Financieros

                  ¿Qué son los derivados financieros?

En el mercado de valores se encuentran unos activos financieros llamados derivados cuya cotización principalmente se basa en el precio de otro activo.

Algunas  de las  principales características  de los derivados son:

• Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque también pueden no hacerlo.
• El precio de los derivados cambia con respecto siempre al del llamado “activo subyacente”, el valor al que está ligado dicho derivado.
• También puede ser referido a productos no financieros ni económicos como las materias primas. Algunos de los ejemplos más conocidos son el oro, el trigo o el arroz.
• Normalmente la inversión que debes realizar es muy inferior a si compraras una acción o una parte del valor subyacente por el que desees apostar.
• Los derivados financieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.

En España los derivados están regulados por dos órganos rectores fundamentalmente: MEEF Renta Variable en Madrid y MEEF Renta Fija en Barcelona Su función es regular  y gestionar las compras y ventas que se realizan diariamente mediante una cámara de compensación propia que ejecuta las liquidaciones entre todas las operaciones.

Dentro de los derivados financieros existen dos tipos:

1.Futuros: No se paga nada en el momento de su contratación, pero si hay que predisponer una garantía ante el pago. La principal característica es que contraemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, el riesgo es grande, pero también los  beneficios.

 Dentro de los futuros se divide en:

•  Seguros de cambio: se trata de contratar hoy a precio y entrega dentro de un período de tiempo, cantidad y tipo de cambio no cerrado pero si limitado de dos divisas. Dependiendo de la evolución del mercado el comprador o el vendedor sacará beneficios.
• Seguro de cambio participativo: es como el seguro de cambio pero si tiene un acuerdo  firme respecto al tiempo, cantidad y tipo de cambio concreto.
• El forward rate agreement:  es un contrato entre dos partes cuya finalidad es la de conseguir coberturas futuras basadas en los tipos de interés, ya que ambas partes suscriben por un nominal y en el momento que deseen vender se liquida por la diferencia; también dejando abierta la posibilidad de que dicho futuro se negocie de forma infinita en el mercado secundario.
• Futuro sobre el Euribor tres meses: trata en la previsión del valor de euribor a tres meses, al ser bastante arriesgado debido a que es muy dependiente de los tipos de interés del a zona euro no se exige una prima inicial pero sí unas garantías por un mínimo del 50% del total de la operación.
• Futuro sobre el IBEX 35: similar al punto anterior pero basado en el índice bursátil español. Se liquida de forma diaria por la cámara de compensación de la BME (Bolsas y Mercados Españoles).

2. Opciones: Al contratar una opción has de pagar una pequeña prima y en ocasiones suscribir también una garantía. Lo bueno de las opciones es que realmente estamos fijando un compromiso de beneficios y pérdidas; si perdemos siempre el límite será el valor de la prima previa y los beneficios de carácter ilimitados.

Es muy similar a los futuros pero con una gran diferencia en cuanto al momento de la emisión del derecho de cobro y pago futuro, ya que en ese mismo momento se genera un intercambio económico llamado prima de emisión en el que el vendedor recibe del comprador ese dinero con antelación ante la futura operación.

Con las opciones tu riesgo va a ser igual a la cantidad de prima que hayas desembolsado y tu beneficio siempre será acorde sólo tanto en cuanto el elemento financiero subyacente al que lo hayas suscrito tenga beneficios, tu sólo teniendo preferencia sobre ellos.

En definitiva tu riesgo y desembolso es mucho menor, tienes opciones sobre una mayor cantidad de derivados con menos dinero, por lo que a la hora de vender tus opciones también ganarás un menor cantidad que con el mercado de futuros. Menos riesgo, pero menor rentabilidad.

  Dentro de las opciones se divide en:

• Cap:  se compra un derecho que convina la diferencia entre los tipos de interés vigente actualmente y el valor futuro.
• Floor: es similar al Cap pero si los tipos de interés bajan tu que suscribiste por un precio mayor financiando operaciones reciba al final, como ocurre en las operaciones a la baja intradía, la diferencia entre lo pagado y la situación final.
• Collar: es una acción conjunta de Cap y Floor, por lo que tu suscribes a un precio medio y tanto si suben como bajan los tipos de interés puedes encontrar resultado económico, aunque la franja siempre es menor que en cada una de ellas para que le sea rentable al intermediario que nos suscribe esa opción.
• SWAP de tipos: también llamado técnicamente IRS consiste en un cash flow continuo entre dos agentes financieros en la que una suscribe a tipos de interés fijo y otra a tipos de interés variable dependiendo su necesidad.
• Opciones sobre divisas y acciones: por último las dos más comunes en donde tienes la opción de compra o venta en un futuro de distintas divisas o acciones dependiendo tu necesidad sobre ellas. Normalmente las opciones sobre divisas y sobre acciones son compradas por particulares y vendidas por entidades financieras y empresas en busca de financiación.

Diferencias entre Opciones y Futuros - En los Futuros no se paga nada en el momento de su contratación con la salvedad de tener que establecer una garantía.

- Con la contratación de una Opción exige el pago de una prima, y en algunos casos el establecimiento de una garantía.

- Con un contrato de Futuro nos encontramos con que contraemos una obligación o compromiso, siendo el riesgo adquirido al igual que las posibles ganancias ilimitado.

- Cuando realizamos un contrato de Opciones estamos cerrando mucho más nuestra posición debido a que en vez de establecernos un compromiso con potenciales beneficios o pérdidas, adquirimos un derecho con un pérdida limitada al valor de la prima y unos beneficios ilimitados. Lo anterior es solo para la parte compradora del contrato mientras que para la parte vendedora el riesgo que asume es ilimitado al igual que el beneficio está limitado a la prima cobrada.

Aquí os dejo una noticia relacionada con los derivados:

Noticia: ¿Son un problema los derivados financieros?